风险因子度量个股波动与回撤特征：波动率、Beta、下行风险、特质波动等。低风险异象（低波动跑赢高波动）在 A股长期有效。
| 因子 | 年化收益 | 夏普 | 最大回撤 | IC均值 |
|---|---|---|---|---|
| 相关性风险因子 | 0.03% | 0.03 | -0.19% | 0.0572 |
| 特质波动因子 | 0.02% | -0.00 | -0.19% | 0.0572 |
| 波动率因子 | 0.02% | -0.04 | -0.23% | 0.0572 |
| 系统风险因子 | 0.02% | -0.04 | -0.37% | -0.0558 |
| 波动率偏差因子 | 0.02% | -0.05 | -0.26% | 0.0572 |
| 下行波动因子 | 0.01% | -0.10 | -0.27% | 0.0351 |
| 偏度因子 | 0.00% | -0.14 | -0.41% | -0.0021 |
| CVaR因子 | 0.00% | -0.14 | -0.29% | 0.0351 |
| 尾部风险因子 | -0.00% | -0.15 | -0.44% | -0.0572 |
| 极端风险因子 | -0.00% | -0.15 | -0.44% | -0.0572 |
| Beta因子 | -0.02% | -0.23 | -0.42% | -0.0572 |
| VaR因子 | -0.02% | -0.23 | -0.42% | -0.0572 |
| 非系统风险因子 | -0.02% | -0.23 | -0.47% | -0.0591 |
| 最大回撤恢复因子 | -0.03% | -0.33 | -0.49% | -0.0244 |